行业市场 汽车新规执行在即,整车换装背后,7家上市公司最受益(名单)

发布时间:2020-05-22 17:06 来源: TIAN-YA-BBS 栏目: 股市新闻 点击:

汽车新规执行在即,整车换装背后,7家上市公司最受益(名单)  本文原载于微信公众号:..

  本文原载于微信公众号:概念爱好者

  前言:有乡亲说,7月1日开始,强制实施国六标准,让我给梳理下产业链的机会,安排!

  一,事件背景
  2020 年 5 月 15 日,生态环境部、工业和信息化部、商务部和海关总署公告联合发布 关于调整轻型汽车国六排放标准实施有关要求的公告。这意味着国六排放政策延后最终落地,对比前后版本主要体现在两个细微的变化上,对整个大趋势及行业需求影响很小。自 2020 年 7 月 1 日起,全国范围实施轻型汽车国六排放标准,禁止生产国五排放标准轻型汽车,进口轻型汽车应符合国六排放标准。对 2020 年 7 月 1 日前 生产、进口的国五排放标准轻型汽车,增加 6 个月销售过渡期,2021 年 1 月 1 日前, 允许在全国尚未实施国六排放标准的地区销售、注册登记。

  一句话总结:国六实施在即,最受影响的是运营车辆,因为必须要符合这一标准,否则无法过检。



  




  二,目前现状
  1.虽然因为新冠的影响,这次政策上有微调,但实际上我了解到的情况是,主流企业已经针对国六b和PN值为6.0×1012个/千米的要求做好了方案,所以此调整涉及到的企业相对有限。

  




  2.自2021年7月1日起,所有生产、进口、销售和注册登记的重型柴油车应符合国六a限制要求,国三产品面临淘汰出局。如果针对重型柴油车的国六标准实施了,国三车大部分将被淘汰。中期看排放升级 300 万国三重卡三年内将替换完成,当前看仍然有200万国三重卡等待更换。

  



  3.轻卡在过去十年销量保持稳定在170万左右,销量结构中汽车轻卡占比逐渐变多。随着国家对食品、药品运输的要求越来越严,用于冷链运输的轻卡需求量会逐渐增长;同时人们生活水平的不断提高,轻卡改装为房车的市场需求也呈上升态势。

  




  4.我国汽车保有量2亿辆,但千人汽车保有量仅为 150 辆,而美国千人汽车保有量为 800 辆。我国汽车普及程度与发达国家相差甚远,总体而言仍属于年轻的汽车消费市场。



  一句话重点:以上这些是我国汽车市场的现状,但实际上这里面无论是轻卡,还是轿车,实际上厂商已经提前过渡到国六标准,而真正的就是那200万国三重卡,这是必须要换的。

  三,技术特点

  



  SCR:竞争 厂商较多,市场集中度不高。零部件厂商集中于零部件生产,壁垒相对较低,行业格局较分散,市场集中较低。占据市场份额最高的是康明斯,其所占市场份额为 22%,威孚力达占据 20%的市场份额,无锡凯龙、浙江银轮、天纳克分别占据市场份额 15%、8%、9%,行业集中度不 高。由于 SCR 市场技术门槛较低,因此进入壁垒不是很高,所以 SCR 市场上的竞争 厂商较多,市场集中度不高。

  DOC:解决 CH 化合物氧化,零部件厂商完成封装,技术门槛高,行业集中度高。威孚力达占据国内 DOC 市场的半壁江山,市场占有率高达 52%,其次是艾可蓝,市场 占有率仅有 10%,保定屹马、无锡凯龙、神州、杰峰各占 5%的市场份额,DOC 市场 行业集中度较高,威孚力达独占行业龙头地位。DOC 的技术门槛较高,具有较大的行 业壁垒,仅有掌握核心技术的少数几家企业竞争市场份额,行业集中度更高。

  EGR:本土企业市占率低,外资占据市场优势。国内 EGR 行业起步相对较晚,企业规模偏小,大部分企业由于技术水平有限、缺乏专 业技术储备和行业经验。宜宾天瑞达、隆盛科技等为代表的国内少数优势企业凭借长期 的市场积累、持续的研发投入和自主知识产权储备,具有良好的知名度和客户基础,在 国内 EGR 行业特别是在柴油 EGR 领域占据市场优势地位。以博格华纳、皮尔博格、 大陆集团、德尔福、日本京滨等企业为代表的国际汽车零部件供应商在中国境内设立独 资或合资企业,凭借其在技术及研发上的先发优势处于行业领先地位。

  气体机三元催化剂:本土企业占据主要地位,行业集中度较高。在我国液化天然气中重型商用车封装企业中,主要有威孚力达占 38.89%、凯龙高科 27.78%、四川中自 11.11%等。液化天然气中重型商用车所用的三元催化剂主要生产企 业中,四川中自占 41%、威孚力达 32%、昆明贵研 14%等。行业集中度较高。

  柴油车
  我国国六最为主流技术路线为:EGR+DOC+DPF+SCR+ASC。目前重卡发动机龙头潍柴、重汽、锡柴、玉柴等选择了该路线,轻卡龙头公司云内等也选择了类似的方案。

  汽油车
  国六汽油机尾气净化结构保留三元催化器(密偶催化剂(CCC)+三元催化剂(TWC) ),需要新增汽油微粒过滤器(GPF )。三元可以捕捉大部分有害气体,但国六增加了PN排放限值,限制6.0×1011个/km,发动机后端需要增加GPF进行颗粒捕集过滤。

  一句话重点:柴油车方面国产不占有优势,带也给国产替代打开空间,汽油车方面,国产具备优势。

  四,相关产业链

  





  尾气排放行业上游主要是原材料制造商,中游是集成商,负责整体方案输出,下游是整车厂商。

  从受益程度来说,中游方案提供商是最受益的,属于必选项,而下游整车厂商的大趋势是降价,所以这部分成本虽然增加,但很难转换成卖点,而上游的原料供应商则取决于下游的需求,另一种可能就是上游供应不及,而下游又因为需求一次性爆发,所以下游要看上游的供应,但目前没有。

  中游技术方案提供商:
  艾可蓝:轻卡SCR龙头,国六技术储备充分
  隆盛科技:EGR龙头,天然气直喷供应商等
  奥福环保:蜂窝陶瓷,自主替代,手握头部重卡公司订单
  银轮股份:商用车后处理、EGR)
  威孚高科:尾气后处理龙头,综合解决方案及零部件供应商

  上游原材料:
  国瓷材料:蜂窝陶瓷
  万润股份:沸石、

  整车厂商:潍柴动力、中国重汽等

  后记:
  对于国六标准来说,这不仅仅是一次性的需求爆发,而是长时间持续的爆发,所以对于其中的厂商来说,因为产品升级带来的利润提升,这点是确定性的机会,而眼下股市太需要确定性机会了,对此有兴趣的可以给我留言或者私信我「国六」两个字,我把我自己整理得几篇内容一起发给大家,目前市场中的这类确定性的机会。


  以上是我自己研究的方向和思路,也就是和大家一起分享下。

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